Diversifikation Was ist Das ? Das Lexikon

Die Diversifikation, im Deutschen auch als Diversifizierung bezeichnet, ist ein zentrales und fundamentales Prinzip der modernen Finanz- und Portfoliotheorie. Sie beschreibt die strategische Aufteilung von investiertem Kapital auf eine Vielzahl verschiedener, möglichst unabhängiger Anlageklassen, Wertpapiere, Regionen oder Branchen. Das primäre Ziel der Diversifikation ist die Reduktion des sogenannten unsystematischen Risikos, ohne dabei das erwartete Renditepotenzial des Gesamtportfolios signifikant zu schmälern. Das dem Konzept zugrunde liegende Prinzip lässt sich auf die Maxime „Lege niemals alle Eier in einen Korb“ zurückführen.

Theoretische Grundlagen: Systematisches vs. Unsystematisches Risiko

Um die Wirkungsweise der Diversifikation zu verstehen, ist die Unterscheidung zweier fundamentaler Risikoarten unerlässlich:

• Das unsystematische Risiko: Auch als spezifisches oder diversifizierbares Risiko bezeichnet, ist es an ein einzelnes Unternehmen, eine spezifische Branche oder ein einzelnes Land gebunden (z.B. Managementfehler, Streik). Durch die Hinzunahme einer ausreichenden Anzahl nicht perfekt korrelierter Wertpapiere kann dieses Risiko nahezu eliminiert werden.
• Das systematische Risiko: Auch als Marktrisiko bekannt, ist es das Risiko, das dem gesamten Wirtschaftssystem innewohnt (z.B. globale Rezessionen, Zinsänderungen, Pandemien). Dieses Risiko kann durch Diversifikation nicht beseitigt werden.

Dimensionen der Diversifikation in der Praxis

In der praktischen Anwendung erfolgt die Diversifikation über mehrere Ebenen:

• Über Anlageklassen: Die Allokation des Vermögens auf verschiedene Asset-Klassen wie Aktien, Anleihen, Immobilien und Rohstoffe.
• Über Länder und Regionen: Anstatt sich auf den Heimatmarkt zu konzentrieren („Home Bias“), wird das Kapital global gestreut, z.B. mit einem ETF auf den MSCI World.
• Über Branchen und Sektoren: Ein gut diversifiziertes Portfolio vermeidet die Konzentration auf einzelne Industrien wie IT oder Finanzen.
• Über die Zeit: Durch regelmäßige Investitionen im Rahmen eines Sparplans wird der durchschnittliche Einstiegspreis durch den Cost-Average-Effekt diversifiziert.

Grenzen der Diversifikation

Trotz ihrer Effektivität besitzt die Diversifikation Grenzen. In schweren globalen Finanzkrisen (z.B. 2008 oder 2020) zeigt sich das Phänomen der steigenden Korrelationen, bei dem fast alle Anlageklassen gleichzeitig an Wert verlieren, was den diversifizierenden Effekt temporär stark abschwächt.

Zusammenfassend ist die Diversifikation ein essenzielles Konzept des modernen Risikomanagements. Sie dient nicht der Maximierung der Rendite, sondern der Optimierung des Verhältnisses von Rendite zu Risiko. Für Privatanleger stellen breit gestreute, kostengünstige Indexfonds (ETFs) die effizienteste Methode dar, um ein hohes Maß an Diversifikation zu erreichen.